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股市分析:格林美大剖析!

作者:唐华斑竹 来源:原创 日期:2017-12-16 15:23:04 人气: 标签:股市分析 格林美 锂电板块

计划看一看A股里有名的捡破烂公司 , 格林美 。 可能需要分要几篇~ 从公司的简介来看 , 废旧电池 、 动力电池 、 拆解业务以及循环产业环环扣准了新能源经济形势下的绿色环保再生产业的关键点 , 格林美具备站在风口等风的一切条件 。 就感性认识上 , 格林美是一家非常有前途的公司 。 但公司的经营 、 发展和未来 , 需要细细的分析和琢磨 。

一 、 格林美简介

格林美是一家以“捡破烂”为主业的上市公司 。 在新能源 、 新经济的时代趋势瞎 , 公司倡导的开采“城市矿山” , 主要业务是废旧电池 、 电子废弃物与报废汽车等废弃资源绿色处理与循环利用 。 格林美具有中国最完整的稀有金属资源化循环产业链 , 是世界最大废旧电池与钴镍钨资源循环利用基地 , 世界最大超细钴粉制造基地 , 世界最大三元动力原料再制造基地 , 世界领先的电子废物与报废汽车循环利用基地 , 超细钴粉国际与国内市场占有率分别达到20%与50%以上 , 超细镍粉成为世界三大镍粉品牌之一 。 根据中汽协统计数据 , 2017年上半年 , 新能源汽车产销分别完成21.2万辆和19.5万辆 , 比上年同期分别增长19.7%和14.4% 。 随着新能源汽车产业的发展 , 动力电池正在成为中国锂电池行业最大的驱动引擎 。 根据高工产业研究院统计数据 , 上半年 , 中国动力锂电池产量18.39GWh , 同比增长42.9% 。 受益于动力锂电池需求的快速增长 , 国内正极材料产量93,870吨 , 同比增加44% 。 随着新能源汽车的发展 , 和电子产业电池行业的更新 , 格林美具有良好的发展机遇 。

二 、 公司的融资

格林美目前市值在265亿左右 。 盘子也不算小了 。 控股股东构成如下:

2011年至2016年 , 格林美通过三次非公开发行股票 , 共筹集资金57.13亿元 。 2017年格林美又又又拟向特定对象非公开发行股票 , 计划募集资金总额不超过29.51亿元 , 用于绿色拆解循环再造车用动力电池包项目 、 循环再造动力三元材料用前驱体原料项目(6万吨/年) 、 循环再造动力电池用三元材料项目(3万吨/年)及补充流动资金项目等 。 再看看这些年 , 格林美对股东的回报情况:

2011年至2016年合计净利润10.28亿 , 分红2.05亿 。

三 、 高负债的发展之路

格林美这些年来 , 资金面一直都比较紧张 。 负债率一直高居不下 。 大部分时间负债率都在60%以上 , 而且负债里有大量的短期负债 。 长期债券这一块 , 格林美发行了约24亿的债券 。 仅仅这部分 , 未来几年里 , 每年需要支付差不多1.22亿的利息 。 通过统计2011年至2016年格林美的利息支出 。 会发现格林美每年巨额的利息支出比净利润都多 。 截至2017年11月30日 , 公司借款余额为 117.1亿元 , 17年的利息支出会创新高 。 再看看10年到16年格林美主要的经营数据:

格林美从10-16年 , 净资产从10.54亿增长到68.82亿 , 增长了58.28亿 。 其中 , 从11年开始非公开发行股票到16年共筹资57.13亿 , 分红分了2.05亿 。 这么看来 , 公司这么多年就没怎么挣钱 。 在扣除非经常性损益后的净利润后 , 公司的加权ROE就有些惨不忍睹了 。

四 、 小结

1 、 格林美处于融资发展时期 , 公司成长需要大量的资金 , 负债率平均在60%以上;

2 、 格林美这些年没怎么挣钱 , 主要是公司大量的有息负债吞噬了大量利润;公司分红顶多是做个样子 , 转赠股票哈 , 都懂的;

3 、 公司还在支摊子的阶段 , 缺钱是最大的问题 , 再生循环生态 , 需要大量的钱 。 如何降低负债 , 提高净利润 , 是一个长期的过程!(

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